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私募讲堂:私募股权基金和风险投资有什么区别?

2020-05-13
私募讲堂:私募股权基金和风险投资有什么区别?

私募讲堂:私募股权基金和风险投资有什么区别?

时 间:2020年05月13日 15:05

详细介绍

  11月10日,中国证券投资基金业协会、会长洪磊在“2018中国并购基金年会”上发表讲话。他表示,目前中基协正在积极研究落实习总关于发展民营经济讲话重要精神,抓紧完善登记备案须知,进一步增强登记备案透明度;积极研究私募股权投资基金尽职调查指引,建立尽调行为标准,用过程管理替代结果考核,落实市场化信用约束;积极推动私募股权基金相关税收政策进一步优化,为私募股权基金发展创造有利外部环境。

  最新数据显示,截止2018年9月底,已备案的私募股权投资基金26536只,基金规模7.52 万亿元,较上月增加264.87亿元,增长0.35%;创业投资基金6173只,基金规模0.82万亿元,较上月增加143.79亿元,增长1.78%。其中的私募股权基金是不是风险投资呢?私募股权基金和风险投资有什么区别呢?下面,私募排排网和大家来说说风险投资和私募股权。

  对私募股权基金投资和风险投资不是那么熟悉的投资者们,首要了解的问题是风险投资与私募股权投资区别?那么,风险投资是什么?与私募股权投资有什么区别?下面,私募排排网小编就带大家一起来看看。

  风险投资(Venture Capital)简称是VC,在中国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念,其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本

  从投资行为的角度来讲,风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域,旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化,以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看,是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程,也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系,利益共享,风险共担的一种投资方式。

  风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金的法律结构是采取有限合伙的形式,而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作,并获得相应的报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金,可以获得税收上的优惠,政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。

  2、投资期限至少3-5年以上,投资方式一般为股权投资,通常占被投资企业30%左右股权,而不要求控股权,也不需要任何担保或抵押;

  4、风险投资人( venture capitalist)一般积极参与被投资企业的经营管理,提供增值服务;

  5、除了种子期(seed)融资外,风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足;

  6、由于投资目的是追求超额回报,当被投资企业增值后,风险投资人会通过上市、收购兼并或股权转让方式撤出资本,实现增值。

  风险投资是由资金、技术、管理、专业人才和市场机会等要素所共同组成的投资活动,它具有以下六个特点:

  私募股权投资一般是指从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。目前我国的私募股权基金已有很多,包括阳光私募股权基金等等。私募股权基金的数量仍在迅速增加。

  通俗版本:所谓私募股权基金,一般是等于PE+VC的综合体;是指从事非上市公司股权投资的基金。目前我国的私募股权基金已有很多,包括阳光私募股权基金等等。

  专业版本:私募股权投资基金又称“私人股权”(Private Equity),即企业非公开发行和交易股权的投资基金。私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。

  股权投资基金运作的四个阶段与普通私募基金类似,包括募资、投资、管理和退出。股权投资基金主要风险即在于退出阶段的特殊性,从投资者流向股权投资基金,经过基金管理人的投资决策流入被投资企业。待企业经过一定时期的发展之后,选择合适的时机再从被投资企业退出,这里的合适时机就是企业下一轮融资到位或者直接上市,而对于创业公司,这些都具有不确定性。

  私募股权投资基金一般具有投资期限长、流动性较差,投后管理投入资源较多,专业性较强,投资收益回报巨大的特点。在中国的三次互联网浪潮中,凭借股权投资而一跃成为千万、亿万富豪的人很多。

  在国内的一般机构调研报告中,一般都将风险投资(VC)和私募股权投资(PE)统一为风险投资的通用表述。简称则为PE/VC。如果非要发掘他们的区别,可以从以下几方面进行考虑:

  1. 投资阶段,一般认为PE的投资对象主要为拟上市公司,而VC的投资阶段相对较早,但是并不排除中后期的投资。

  2.投资规模,PE由于投资对象的特点,单个项目投资规模一般较大。VC则视项目需求和投资机构而定。

  3.投资理念,VC强调高风险高收益,既可长期进行股权投资并协助管理,也可短期投资寻找机会将股权进行出售。而PE一般是协助投资对象完成上市然后套现退出。

  私募股权投资和风险投资,区别其实也不大,主要投资的企业处于不同的发展阶段,投资的规模有所不同,投资的离你那也有一些差别,但是他们的目的和过程几乎是一样的。其实,PE与VC在现在的中国资本市场上,很多传统上的VC机构现在也介入PE业务,而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目,也就是说,PE与VC只是概念上的一个区分,在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(carlyle)也涉及VC业务,其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。

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